红牛策略收评|国内期货主力合约涨跌互现多晶硅封涨停板

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　　2025年7月2日，国内期货主力合约涨跌互现，多晶硅封涨停板，涨幅6.99%，玻璃涨超6%，工业硅、氧化铝涨超4%，焦煤、硅铁、纯碱、碳酸锂、焦炭、生猪、烧碱涨超3%。跌幅方面，玉米、鸡蛋跌近1%。

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　　今日午盘多晶硅主力合约触及涨停，至35050吨/元。本次上涨主要来自市场对光伏产业“反内卷”带动的情绪及供给侧改革的预期。自去年政治局会议首提“防止‘内卷式’恶性竞争”后，破除“内卷式”竞争一直是政府工作重点之一，并被写入政府工作报告。近日，主要领导人在重要会议上提及要依法依规治理企业低价无序竞争，助推了市场对多晶硅产业供给侧改革及行业结构重组的预期。

　　综观当前基本面情况，多晶硅的供需关系整体仍偏宽松。供给端，近期主产地供给有小幅增加，而丰水期到来，西南产区企业仍复产预期；再看下游产业，在二季度抢装潮之后，行业需求前置，三季度需求出现断档，产业链负反馈持续向上传导，硅片产业降负承压，对多晶硅刚需压价采购为主，因此多晶硅价格向上驱动不足。盘面预计近期宽幅震荡为主，可择机反弹空配，但仍需关注后续是否有相关政策细则出台。

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